原标题：Meta plans up to $95 billion in stock sales to fund its AI buildout
据 The Information 报道，Meta 计划通过发售股票筹集至多 950 亿美元用于 AI 基础设施建设。其中约 225 亿美元来自 A 类普通股，125 亿美元来自存托股份（每份代表二十分之一新优先股，2029 年 8 月前未转换将自动转为普通股），其余 600 亿美元来自 C 类新股上市后的持续市场出售，预计不早于 2027 年第一季度。C 类股无投票权，使 Meta 能在不稀释扎克伯格控制权的情况下融资；据公告，Nvidia、AMD 和博通已表示有意非约束性认购至多 50 亿美元 Meta 股票。
原文拆解了三类股票的融资结构，并说明新设无投票权股票如何在不稀释扎克伯格控制权的前提下筹集资金。
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Meta plans to sell new stock to raise money for its AI infrastructure buildout. According to The Information, the company plans to sell up to $95 billion in shares.
About $22.5 billion will come from selling Class A common stock, according to a Meta announcement. Another $12.5 billion will come from depositary shares, each representing one-twentieth of a new preferred share. Unless they're converted earlier, these preferred shares will automatically convert into common stock in August 2029. The remaining $60 billion will come from ongoing sales on the open market once new Class C shares start trading, likely no earlier than the first quarter of 2027.
Right now, Meta has Class A shares with one vote each and Class B shares with ten votes each. Entities controlled by CEO Mark Zuckerberg hold most of the Class B shares. The Class C shares, which Meta announced last week, carry no voting rights. That lets Meta raise money without diluting Zuckerberg's control. According to the announcement, Nvidia, AMD, and Broadcom have expressed non-binding interest in buying up to $5 billion in Meta stock.
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2026 年 10 月 21 日，Meta 在第三季度财报电话会上宣布将发行一种新的无投票权股票类别，用于资助 AI 计划、潜在收购和员工薪酬。CFO Susan Li 表示新类别股票将扩展公司融资工具，并通过股票股息分配给现有股东，保持现有 Class A/B 股东的投票权不变，维持创始人主导结构；股票预计 2027 年开始交易。当季 Meta 营收 640 亿美元、同比增长 26%，成本费用同比上升 68%，Reality Labs 亏损预计将从 2025 年水平收窄至 180 亿至 190 亿美元。10 月 26 日，据 The Information 报道，Meta 计划通过发售股票筹集至多 950 亿美元用于 AI 基础设施建设：约 225 亿美元来自 A 类普通股，125 亿美元来自存托股份（每份代表二十分之一新优先股，2029 年 8 月前未转换将自动转为普通股），其余 600 亿美元来自 C 类新股上市后的持续市场出售，预计不早于 2027 年第一季度；C 类股无投票权，使 Meta 能在不稀释扎克伯格控制权的情况下融资。据公告，Nvidia、AMD 和博通已表示有意非约束性认购至多 50 亿美元 Meta 股票。10 月 27 日，据华尔街日报报道，Nvidia 将投资 30 亿美元，双方同时宣布围绕 Meta AI 产品 Muse 扩大合作，Meta 计划用包括 Vera Rubin 系统和 Vera CPU 在内的 Nvidia 基础设施运行下一代 AI 智能体；据 CNBC 报道，AMD 和 Broadcom 也表示了合计最高 50 亿美元的非约束性购买意向。有批评者认为这种客户向供应商回流的资金构成循环融资，可能掩盖真实需求。
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